收尾11月28日16时九游会体育，已有21个省市（省份或计算单列市）对外败露了用于置换存量隐性债务的再融资专项债刊行计算，累计刊行金额约1.26万亿元。这意味着从11月15日河南打响化债第一枪以来，20天技巧化债债券就将密集落地1.26万亿元。

21世纪经济报谈记者梳剃头现，11月下半月，用于置换存量隐性债务的再融资专项债照旧成为化债资金的足够主流，当月还有小数用于偿还存量债务的“脱落”再融资债券，以及极小数用于存量项贪图“脱落”新增专项债。

跟着化债资金的加速落地，多只城投债加入提前兑付的行列；与此同期，多家上市公司回复投资者发问时示意，化债资金的落地，有助于公司应收账款的回收，利于公司报表的改善。

多路化债资金超1.36万亿元

11月8日，寰球东谈主大常委会批准通过加多6万亿元场合债名额置换存量隐性债务的议案。本日，财政部对外败露了将安排10万亿元化债资金置换隐性债务，其中包括加多6万亿元场合债务名额、累计安排4万亿元新增专项债。具体而言，加多6万亿元场合名额，分三年实行，2024年-2026年每年2万亿元；4万亿元新增专项债，从2024年启动联络五年每年8000亿元。

这些化债资金在加速落地。收尾11月28日16时，河南、大连、贵州、青岛、江苏、浙江、宁波、贵州、辽宁、湖南、陕西等21个省市（省份或计算单列市）对外败露了用于置换存量隐性债务的再融资专项债刊行计算，累计刊行金额约1.26万亿元。

其中，江苏败露了两批置换存量隐性债务的再融资专项债刊行计算，累计刊行金额2511亿元；湖南也败露了两批专项债刊行计算，累计刊行金额1288亿元；贵州也刊行了两批专项债刊行计算，累计刊行金额1176亿元。其次，山东已败露983亿元专项债刊行计算，河南败露了923亿元专项债刊行计算，四川败露了794亿元专项债刊行计算，这些省份当今败露的化债债券规模居前。

这类用于“置换存量隐性债务”的化债债券，从11月15日启动，最新排期到12月5日。这类化债债券年内有2万亿元额度，当今仅用20天的技巧就将密集排期刊行1.26万亿元，年内剩余额度瞻望能较快完成刊行。

需要指出的是，除了上述用于“置换存量隐性债务”的化债债券，11月还有其他的化债资金。11月15日以来，云南、辽宁、宁波、山西等14个省市，连接败露了815亿元“脱落”再融资债券，这些债券资金用于“偿还存量债务”。另外，浙江、西藏两个地区败露了约191亿元“脱落”新增专项债，资金用于存量政府投资名目等。

也即是说，11月15日以来，三路化债债券刊行计算累计超1.36万亿元，其中“置换存量隐性债务”的置换债券占主体地位。因为本年8000亿元“脱落”新增专项借主要围聚在三季度刊行，本年的“脱落”再融资债券额度相对有限，这两类化债债券年内剩余额度有限。

超2万亿元化债资金将在四季度加速落地，这亦然面前增量战略的病笃遵循点。东北证券首席经济学家付鹏对21世纪经济报谈记者示意，场合政府部门债务问题的背后是多如牛毛下层东谈主员和供应商联系企业。此前，由于一些原因，场合为了增长堆积璧还务，在增长预期可握续的情形下尚可组成轮回；然则，增长预期一朝破裂，债务问题将被放大。因此，财政战略积极落地，有助于处治企业回款难、回款少的压力，助力破裂企业降本增效裁人、住户闲隙收入承压的负响应轮回。

利好部分城投债、企业应收账款

跟着化债资金的加速落地，近期越来越多城投债晓喻将提前兑付。城投公司看成承载场合隐性债务的主要主体，将是这一轮化债的病笃受益方。

11月28日，彭泽县城市建立投资有限公司公告称，12月9日将召开“18彭泽债01/PR彭泽01”2024年第一次债券握有东谈主会议，审议《彭泽县城市建立投资有限公司对于拟提前兑付“PR彭泽01/18彭泽债01”一谈未偿还本金及应计利息的议案》等。费力清楚，“18彭泽债01/PR彭泽01”起息日为2018年4月19日，刊行总和为5亿元，债券期限为7年，票面利率为7%。

11月27日，重庆龟龄投资发展集团有限公司公告称，“22龟龄投资PPN002”将于12月2日提前全额兑付。该笔城投债起息日为2022年11月23日，刊行总和为5.5亿元，债券期限为5.0年，票面利率为1%。

11月27日，西安航空城建立发展(集团)有限公司公告，12月11日将召开“G22航建”2024年第三次债券握有东谈主会议，审议《对于提前兑付2022年西安航空城建立发展（集团）有限公司绿色债券部分本金的议案》。费力清楚，“G22航建”计息日为2022年3月10日，债券期限为7年，票面利率为5.33%。

国盛证券固定收益分析师杨业伟示意，在此前几轮化债中，部分触及隐性债务的主体会提前偿还城投债，比如2017-2018年、2023年10-12月，城投债提前偿还的规模澄澈普及。瞻望本轮化债专项债刊行之后，也将激发城投债提前偿还潮，其中高票息的债券或被优先偿还。

部分上市公司也将从这一轮较大规模化债行径中获益，尤其对于那些政府账款占相比高的，包括建筑、环保、有计划机、公用行状、文旅等行业。

11月25日，锋尚文化示意，公司对部分应收账款计提减值准备，主要为公司积年来承制的文化旅游演艺类名目，这些应收账款主如果场合政府或政府平台合营的文旅名目。11月25日，杰创智能示意，公司客户中政府、大型企行状单元占比例较大，联系客户具有较高的信用等第、邃密的生意信誉和还款才智。二者均示意，国度联系化债战略的出台对部分应收账款的加速回收将进展积极的作用。

此外，11月19日九游会体育，重庆建工也示意，政府化债及积极财政战略的落地鼓励，将故意于公司稳步鼓励分娩计算，并加速资金盘活，从而缩小减值风险，改善财富质料。