（原标题：龙蟠科技开启A+H股：磷酸铁锂业务遇挫，多处购销数据打架）

作家：郑永康

剪辑：张佳茗

10月30日，A股上市公司江苏龙蟠科技股份有限公司（603906，下称“龙蟠科技”）在香港联交所主板挂牌上市，代号为“2465”，完结“A+H”股双轮驱动。

龙蟠科技本次人人发售H股总额为10,000.00万股，召募资金净额约4.95亿港币，将用于印尼工场二期、襄阳工场新磷酸锰铁锂分娩线的开荒以及偿还银行借款并补充营运资金。

频年来，龙蟠科技磷酸铁锂业务增长连忙，公司客户聚会于宁德时间等龙头企业，但在肆意发展业务的同期也出现了商誉减值的情况。此外，龙蟠科技多份公告泄露的数据还存在矛盾之处。

磷酸铁锂业务计提商誉减值

龙蟠科技主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精良化学品的研发、分娩和销售，2020年至2023年以及2024年1-9月，龙蟠科技的贸易收入划分为19.15亿元、40.54亿元、140.72亿元、87.29亿元和56.61亿元，包摄于上市公司鼓励的净利润划分为2.03亿元、3.51亿元、7.53亿元、-12.33亿元和-3.03亿元。

据H股招股确认书，龙蟠科技自2020年运转销售磷酸铁锂正极材料，该项业务缓缓成为公司伏击的收入开头，2021年至2023年收入金额划分为18.77亿元、122.42亿元和67.54亿元，占主贸易务收入的比例划分为46.97%、87.41%和77.85%；2024年前三季度，磷酸铁锂正极材料收入40.85亿元。

由于新能源汽车补贴策略退坡，原材料价钱大幅波动，行业濒临下流需求增速放应对产业链去库存压力，2023年度以及2024年前三季度，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料居品的贸易收入划分较上年同期减少44.83%、18.77%。

2023年和2024年1-6月，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料蓄意产能划分为20.07万吨、11.06万吨，产能诓骗率划分为57.6%、71.3%。

值得把稳的是，龙蟠科技对磷酸铁锂业务还计提了商誉减值。

2021年6月，龙蟠科技收购了贝特瑞（天津）纳米材料制造有限公司、江苏贝特瑞纳米科技有限公司100%的股权，变成磷酸铁锂业务商誉18,334.69万元。次年11月，龙蟠科技收购了宜春龙蟠时间锂业科技有限公司（下称“龙蟠时间”）70%的股份，变成商誉140.62万元，龙蟠时间的少数鼓励宜春时间新能源资源有限公司为宁德时间的全资子公司。

2023年，龙蟠科技对磷酸铁锂业务计提了7,136.64万元的商誉减值准备，对收购龙蟠时间变成的商誉140.62万元全额计提了减值准备；2024年1-6月，龙蟠科技再次对磷酸铁锂业务计提了2,524.90万元的商誉减值准备，铁心期末计议9,661.54万元。

自龙蟠科技开展磷酸铁锂业务以来，宁德时间就成为了公司最大的客户，两边还调解向产业链上游开荒产能。

龙蟠时间成立于2022年3月，原系宁德时间与永兴材料（002756）开展锂电新能源业务共同设立的企业，计较开凶年产5万吨碳酸锂产能名堂，但不到8个月的时期，两边因名堂筹建流程中本体出现和濒临的新情况而隔断了名堂调解。

龙蟠科技接办了与宁德时间调解开荒碳酸锂产能的名堂。收购龙蟠时间后，龙蟠科技将上次公开刊行可疏通公司债券及非公开刊行股票召募的部分资金用于龙蟠时间“年产4万吨电板级储能材料名堂”，铁心2024年6月29日，该名堂已基本开荒完了并进行试分娩，达到预定可使用气象。

多处购销数据打架

据H股招股确认书，2021年至2024年1-6月，龙蟠科技大部分收入来自前五大客户，各期销售收入划分为17.39亿元、112.54亿元、56.27亿元和21.60亿元，占公司各期收入的比例划分为42.9%、80.0%、64.5%和60.5%。

除了宁德时间以外，龙蟠科技鄙人游电板行业的主要客户还包括瑞浦兰钧能源股份有限公司（下称“瑞浦兰钧”）、欣旺达（300207）等。

2023年，龙蟠科技曾主义公开刊行可转债募资21.00亿元，但最终遴荐除掉肯求。据2023年召募确认书（下称“召募确认书”），龙蟠科技2022年的前五大客户挨次为宁德时间、瑞浦兰钧、欣旺达、江苏正力新能电板时间有限公司和湖北亿纬能源有限公司（下称“湖北亿纬能源”）。

（截图来自可转债召募确认书）

其中，宁德时间和瑞浦兰钧同期亦然龙蟠科技2021年的前五大客户，其余三家公司则齐是“新相貌”，另外龙蟠科技2022年对湖北亿纬能源的销售金额为34,299.25万元。

不外2022年年度申诉（改良后）泄露，畴昔度龙蟠科技仅第三、四名客户为新增客户，另外公司对第五名客户的销售额为32,656.18万元，这比召募确认书泄露的对第五名客户湖北亿纬能源的销售金额少了1,643.07万元。

（截图来自2022年年度申诉）

此外，龙蟠科技与又名“老客户”的来回金额与对方泄露数据相差较大。

据召募确认书，北京卡车之乡信息时间股份有限公司（下称“卡车之家”）是龙蟠科技2020年的第三大客户，销售金额为9,050.68万元。另据2023年公开刊行可疏通公司债券肯求文献响应问询函的回应，龙蟠科技2021年和2022年对卡车之家的经销收入划分为8,851.80万元、3,750.83万元。

但卡车之家新三板年报泄露，2020年至2022年，其五名主要供应商的名单中并无龙蟠科技，前五名供应商的总采购金额划分为1,169.66万元、1,734.83万元、1,422.15万元，远少于龙蟠科技泄露的销售金额。

除了客户数据打架以外，龙蟠科技的采购数据也有矛盾之处。

据2021年年度申诉，该年度龙蟠科技的第二大供应商为长沙友合金属材料有限公司（下称“友合金属”），采购金额为21,750.08万元，占采购总额的比例为6.62%。友合金属成立于2008年4月，鼓励为当然东说念主曹文涛和湛中魁。

（截图来自2021年年度申诉）

但召募确认书泄露，公司2021年的第二大供应商为力文特锂业（张家港）有限公司（下称“力文特”），采购金额为25,694.19万元，占采购总额的比例为8.12%。力文特成立于2007年3月，注册成本1,300.00万好意思元，鼓励为新加坡企业Livent Singapore Pte. Ltd.。

（截图来自召募确认书）

H股招股确认书也泄露，龙蟠科技2021年对第二大供应商的采购金额约为25,694.20万元，该供应商注册成立于2007年，注册成本1,300.00万好意思元。采购金额、成立地间以及注册成本齐与召募确认书泄露的供应商信息一致。

据龙蟠科技2021年年度申诉，中信证券于2019年10月24日至2021年12月18日对公司握续督导，国泰君安于2021年12月19日运转对公司进行督导。而后龙蟠科技除掉的公开刊行可转债名堂以及2022年年度申诉（改良后）泄露的握续督导保荐机构均为国泰君安，审计机构均为中天运会所。

龙蟠科技过甚中介机构关于上述购销数据打架的问题应给予证明确认，而在开启A+H股后将交出的首份年报数据咱们也赐与关切。

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